节后银行理财规模环比大增4100亿 2024年最高规模或超30万亿

　　经过春节“旺季营销”、LPR降息效应等多重因素提振，节后第一周，银行理财规模环比大幅上升4000亿元。经机构测算，截至2月23日，银行理财规模约为28.11万亿元。

　　另一方面，近一个月现金管理类理财收益率略有下行，据机构测算，截至2月15日，大行现金管理类平均7日年化收益率为2.01%，股份行为2.23%，城农商行为2.18%，均有小幅下滑；同时，混合类及权益类理财产品破净率仍然居高不下。

　　本月LPR降息落地之后，后续银行业继续调降存款利率“保息差”似乎已成共识，业内认为这对银行理财来说将是一大增长机遇。

　　中信证券(600030)研究指出，存款利率下降可能引发“存款搬家”，居民或加大理财等资管产品配置，2024年理财规模高点或超过30万亿元。

　　低波稳健产品大热

　　节后首周，理财规模增势强劲。经广发固收刘郁团队测算，2月19日至2月23日，银行理财规模环比大幅增长4122亿元至28.11万亿元。

　　春节开工后，各家理财公司延续节前“旺季营销”策略，试图在年终奖、压岁钱争夺战中分得一杯羹。

　　目前，多数理财公司均已针对“开工理财”推出多款产品，低波稳健型产品是其重点发力方向。整体来看，此类产品风险等级以R1、R2为主，产品期限有封闭期7日、三个月、三年不等。

　　例如，平安理财部分理财产品可以提前一天计算收益，即2月18日申购的产品，2月19日即可计算收益，巧打收益时间差，提升投资者理财体验。

　　“节后钱包快速回血就靠它！”兴银理财则向投资者推荐六款持有期从1天至三个月的短期限理财产品，成立以来年化收益率4.30%-7.06%不等；除了短期限产品外，兴银理财还向投资者推荐中短期封闭型理财产品。如“丰利兴动睿享6M最短持有期1号A”产品，该产品为固定收益类产品，成立以来年化收益率4.064%，1元起购，主投债权类资产，六个月最短持有期。

　　刘郁团队指出，存款利率下调或将强化理财替代逻辑，当前正值春节后存款回流期，日开型、最小持有期产品的存款替代性较定开型、封闭型等传统产品更强。

　　理财收益率更具吸引力

　　从近一个月理财收益率表现来看，各类型理财产品收益率有升有降。

　　据招商证券(600999)银行团队测算，截至2月15日，现金管理类理财平均7天年化收益率2.15%，近一个月收益率小幅下行；2月上半月定开纯固收、定开固收+和持有期固收理财平均半月年化收益率分别为2.9%、3.0%与3.3%，保持在较高水平；同时，2月上半月，混合类及权益类理财净值小幅回暖，混合类公募理财产品和权益类公募理财产品破净率分别为35.2%和94%，均较此前小幅回暖。

　　虽然理财收益率尚未表现出太大的起色，但在当前金融服务实体经济不断加强、持续降低银行负债成本的大趋势下，市场普遍认为银行理财仍有巨大发展空间。随着后续存款利率调整落地，2024年理财规模有望保持平稳增长，市场人士预计规模最高节点可能超过30万亿元。

　　本月央行宣布5年期以上LPR下调25个基点，业内普遍认为后续银行业后续将会跟进调整存款利率稳定息差水平。目前，已有多家地方性中小银行对存款利率进行下调。

　　中信证券研究团队认为，LPR报价利率下调后银行资产端收益下降，部分揽储激烈地区的净息差压力或再次凸显，可能进一步下调存款利率；同时，存款利率一旦下行或引发“存款搬家”行为，居民将加大对理财等资管类产品的配置。这对理财市场来说可能是一大增量挑战。

　　招联首席研究员董希淼表示，存款利率下行将进一步提升理财产品的吸引力，随着存款利率走低，以及居民预期改善，理财产品相较于定期存款的超额收益优势进一步凸显，其吸引力将进一步增强。